中聯系統（757）復牌，兩天之內上升4%，與上月底0.40元比較，升幅32.5%。中聯是「改組股」，投機味重，未來仍將大幅波動。
■03年（12月年結），集團營業額10.25億元，微退7%；虧損1.74億元，降9%，每股虧損由0.455元減至0.412元。虧損中，有1.47億元屬一次過性質，包括長期投資減值、未兌現虧損、物業重估減值等；不計這些項目，集團仍然虧損2700萬元。集團主業包括提供系統集成與軟件服務，分銷中型電腦系統等，未計分類開支前錄得經營利潤，情況已有好轉。
■經去年進一步大蝕後，03年3月底，普通股（4.22億股）應佔的股東資金，負數1.99億元，每股負值0.47元。
■和記黃埔（013）與DBSPrivateEquity合共持有3.34億元可換股債券，原本05年屆滿，周息4厘，換股價0.85元，改為提前行使，換股價則大幅調低至0.30元。提前換股有拯救中聯意味，對中聯有利，可免中聯繼續成為負資產公司，及獲得提早恢復盈利機會。和黃與DBS的得益，則是以原定成本為低的代價，成為股東。

有強勢大股東
■債券兌為新股後，中聯的股數將由現時的4.22億股大增至15.36億股，持股量分布為：1和黃持有43%、2DBS持有29.6%、3原有控股股東持有8.5%、4小股東持有其餘約19%。中聯有意保留上市地位，設法安排市場流通量維持於25%以上。和黃將委派董事總經理霍建寧出任主席，中聯將擁有強勢大股東，對中聯未來發展與形象，都屬好事。
■改組完成後，中聯變成資產淨值1.46億元，每股資產淨值9.5仙，現時股價有溢價高達458%。未令市場流通量維持於25%以上之前，目前街貨市值僅1.53億元，供求因素支配股價。
●中聯將成投機味重的股份，當股價急升時，屬機中有危（與資產值、盈利能力脫節），當股價急跌時，則屬危中有機（有強勢大股東支撐）。
何車