星期四，美股開市時，微軟 (MSFT)的雲端生意做好，季度業績理想，會為股價創造歷史高峰。微軟市值或會在當天衝破1萬億美元。星期二美國標普500指數衝破歷史新高，迪士尼（DIS)旗下的MCU 即Marvel Comic Universe內的 《復仇者聯盟》系列，為迪士尼帶來一定的環球性收入。本周《復仇者4》全世界公映，票房紀錄過關斬將，好不熱鬧。

4月12號星期五，迪士尼宣布串流媒體技術，將快推出的Disney+,會帶來10億美元的生意額，而月費只是每月美金6.99, 相對比起串流媒體Netflix（NFLX) 一哥的基本每月費用還要便宜2美元，這當日迪士尼股價暴升超過10%收市價，去到每股130.06美元，4月11號星期四股價才是116.6美元，如果購買每星期五到期的call, 123美元行使價的內在值最少有7美元。假如4月11號星期三，購買了4月12號到期的call，行駛價為123美元, 價值是大約0.50美元，不足二十四小時，這call升至7美元，這便是14陪的利潤，「殺無赦」放進50萬美元資金作期權上的操作，變了700萬美元的小富，即有半億身家。

捕捉消息炒市，有這樣的outsized return, 談何容易。如果你有像《復仇者中4 End Game》其中的一寶石，在時光隧道穿梭改變自己的過去，或回到未來，冇得輸。在股海浮沉超過了4分1世紀，在絕對回報領域上掙扎求存，要捕捉這些「超額獲利」談何容易。有內幕消息，是市場上的違規行為，視乎你在哪一個地區備受監管，對其他投資者造成不公平的競爭，意味着潛在的民事或刑事起訴。一些時候，過度的槓桿，令人走進「魔道」，有時甚至是「不歸路」，要以此為戒。Netflix及迪士尼本年將會「爭崩頭」，而迪士尼的真正盈利公布日是在5月8號。

最後，北京干預香港事務，比預期中「快準狠」。第一輪移民潮在六七暴動前後，第二輪在上世紀八九十年代，現在我們進入了第三潮。這一潮，比第二輪來得更快。當年8964後，多少港人相信，鄧小平所講的「一國兩制」，能夠維持到2047, 不會走樣變形。基本生活方式，完全不受干預，罵共產黨也無妨，因為黨是不會倒下的。

過去多年，因相信鄧小平的「一言九鼎」，確是有機會賺到一點錢。現在香港走向「大崩壞」，人心動盪。《逃犯條例》修訂把香港作賭注。條例在七月中立法會休會前如果不被撤消，飛機降落至香港，已有機會等同墮入大陸法網。

星期日28號下午三點，「反送中條例遊行」是所有香港人、過境人士、在香港外籍人士的最後之戰，就正如《復仇者4》的一句肺腑之言：It is a fight of your life. 這場「香港—最後之戰End Game」，為時代作見證。你的出現，會為香港帶來奇蹟。

錢志健
資深對沖基金經理

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