【本報訊】中資藍籌紛紛公佈首季業績，昨派成績表的國壽（2628）和中遠太平洋（1199）純利均倒退，即使聯通（762）首季盈利大升近六倍至10.07億元（人民幣．下同），但仍略低於市場預期，不派息。　記者：石永樂

其中最驚嚇是3G的ARPU（每月每戶平均收入）急跌逾16元。分析員指出，聯通轉攻低端用戶，料ARPU「有排跌」。
去年第四季聯通因千元手機效應超於預期，導致上客急增而加大補貼，季內虧損3600萬元，今年首季雖成功轉虧為盈，但卻進一步「體現」千元3G機用戶的「效應」——低ARPU。去年底聯通3G的ARPU為110元，但到今年3月底已跌至93.9元，即短短三個月勁跌16.1元或14.6%，情況令人憂慮。

銷售產品成本急增84%

去年全年3G的ARPU按年跌12元，跌幅9.8%，當時總裁陸益民早已預期，今年3G的ARPU仍有下跌壓力，但跌幅會減慢，不過觀乎首季跌幅達14.6%，已「超標」完成。
事實上，中移動（941）早前公佈首季ARPU亦由去年第四季的74元急降至65元，反映市場競爭越鬧越烈，但有分析員指出，「中移動ARPU有路可捉，首季多數下跌，但聯通就唔同，首季已經咁樣跌，全年跌穿90蚊幾可肯定。」聯通去年首季3G的ARPU按季只跌5.4%。要注意的是，聯通早前表示，今年進一步推700元的智能手機，相信吸引的主要是低端用戶，對ARPU的壓力或會加大。

中興首季盈利遜預期

除ARPU勁跌，聯通的銷售通訊產品成本亦大升84%至132.43億元，銷售虧損20.3億元，其中3G手機補貼成本10.8億元，按年增3.9%。分析員表示，近日聯通向外表明今年聚焦收入及盈利增長，但聯通近日在內地個別城市推出近乎免費的「隨意打」月費計劃，效應相信於次季進一步反映。
另目標今年在全球智能手機銷售倍增的中興通訊（763）公佈，首季盈利按年升18.5%至1.51億元，遜市場預期，不派息，其中核心業務電訊設備網絡收入只升9.1%，但以手機為主的終端產品收入則增22.2%。高盛昨表示，隨着海外市場份額增加，零件成本下降，相信中興毛利得以改善，有望獲重新評估，投資評級為「買入」，目標價29港元。