當年今日

光銀撥備告段落
股路縱橫:光控上望3元

蘋果日報 2003/01/21 00:00


大市連續第3日下跌,恒指由高位到低位,跌咗約400點,噚日大市低開後,就在窄幅內上落,高低相差只58點,最低9501,剛好跌到1月3日上升裂口(9376至9520)的頂部,恒指若能守穩裂口之上且重越20日線(9606),形勢還有轉機,個人看法係短期大市橫行居多,在9500至9900之間上落。
藍籌勢沉,中資股就繼續有追捧,國企普遍有逆市表現,慶鈴汽車(1122)最勁,高收1.1元,大升9%,鋼鐵股更全部有進帳,有消息指內地鋼鐵業去年盈利極為理想,普遍有3至5成增長。3隻鋼鐵股以鞍鋼(347)升2仙最靚,照數計,去年PE6至7倍,息率有6厘,都好吸引。
光大控股(165)高收2.325元,由低位2.225回升,買家一路主動掃貨,意猶未盡,若破2.325元阻力,以量度升幅計,可向3.0元水平推進。

經營應有改善
一個禮拜前,本欄曾指出內地銀行風生水起,所以持有光大銀行21.6%權益的光控可看高一線。幾日後,光銀宣布02年全年業績,果然比中期大有改善。
光銀01年曾撥備18億元,令盈利只得1880萬元,大減96%。02年上半年,光銀再撥備17.1億元,虧損7.4億元,光控應佔虧損1.59億元,加上應佔光大證券撥備後虧損4100萬元,令光控蝕了2.05億元。
去年全年,光銀撥備前利潤19.8億元,上升34%,帳面利潤6.0億元,期內不良貸款餘額減少28.5億元,初步看,下半年不但未有再作撥備,且還有小額撥回。過去1年,光控股價大幅下挫7成,主要是市場憂慮光銀何時才能撥完,現時撥備既已告一段落,光控股價應否大幅回升?
03年度,估計光銀盈利21億元,光控應佔4.5億元,證券業毋須再撥備,而QFII又已出台,經營應有改善,加上港基銀行(636)之收益,光控全年盈利可達5.0億元,每股盈利0.32元,預測PE僅7.3倍,股價回升上3.0元,不算奢望。
郭兆誠