季結股價例高
上車落車:第一電訊可博

蘋果日報 2002/09/09 00:00


第一電訊(8110,市值9.34億元)現價0.48元,較半年前最高價下跌將近6成,值得趁低一博。
■每年3、6、9、12月,都是基金季結月份,不少股份例牌有季結「櫥窗裝飾」。在過去4季的季結月份,第一電訊的收市價較該月最低價,高出的幅度依次是53%、51%、20%及30%,平均高出的幅度是39%;與最高價比較,則依次是低1%、5%、8%及28%,平均低11%。第一電訊何以每次季結都傾向高收,大家可能已經估中。這種季結高收的現象,提供策略買賣賺錢機會,就是趁低買入,候季結時套利離場。
■第一電訊在00年12月以每股0.82元招股,今年6月以每股0.76元配售1.83億股,集資1.39億元,現價較配售價低37%。當時配股,首10人接貨1.34億股(佔配股數量73.3%),最大接貨人接7100萬股(佔配股數量39%)。不妨假設,接貨人以基金為主。

首2季業績增長理想
■02年度(12月年結)首季,第一電訊營業額上升21%,純利上升24%;第2季營業額增加28%,純利增加58%。上半年即首2季合計,營業額29.77億元,上升25.1%,純利9193萬元,增長39%,每股盈利由3.79仙增至5.24仙。全年盈利預測增長30%至2.12億元,每股盈利由9.3仙增至11.4仙。現價往績PE5.2倍,預測僅4.2倍。
■第一電訊經銷5個品牌逾70款型號的手機,市場競爭非常劇烈,本港業務可能接近飽和,但內地仍有增長空間,馬來西亞、澳洲、菲律賓及英國市場亦未到飽和地步。未來盈利增長,來自本港以外業務。集團應收帳與存貨增加,應要設法改善。
●第一電訊經銷手機型號多,市場分散,不必倚賴單一產品與市場,較同業具有優勢。中長線投資,現價偏低。季結短炒,希望重上或接近3個月前配售價0.76元。
何 車