【本報訊】中國3月財政存款大幅下降，表明財政支出增加為市場注入流動性，加上外滙佔款連續第三個月增長，且增幅較上月擴大，兩股力量共同作用令3月份資金面整體維持寬鬆。
人民銀行資料顯示，3月底止的外滙佔款餘額為25.65萬億元（人民幣．下同），當月增幅約1246億元，高於2月的251.15億元，3月底的財政性存款餘額較2月末期減少4058億元，表明同樣數量的流動性被注入商業銀行體系。
國泰君安固定收益部主管周文淵稱，這正解釋了為什麼3月下旬資金面寬鬆的原因，4000多億元是超預期的，歷年同期只有2000多億，這表明財政撥款支出正在上升。

中國3月實現貿易順差53.5億美元，扭轉2月314.9億美元逆差的局面；當月實際外商直接投資（FDI）也大幅回升至117.57億美元。同時，隨着新興市場貨幣政策放寬的預期加碼，境外資金也有流入的趨勢。
不過，在歐債危機複雜多變情況下，上述支援外滙收入增長的因素並不穩定，而中國正進入財政繳款的季節性高峰，令市場流動性來源恐好景不常。
華南一券商的交易人士表示，隨着4、5月財政存款應繳存，同時外滙佔款走勢也面臨不確定性，準備金率繼續高企的必要性下降。而且未來幾個月公開市場到期量逐月減少，特別是三季度，單月規模僅在百億左右，下調存款準備金率很有必要，而人行於下月中採取行動的可能性較大。
近幾年統計資料顯示，每年4、5月份，主要因繳稅等因素，銀行體系會有相當規模的資金以財政存人行人士向路透社透露，3月底金融機構備付率（超額存款準備金率）達2.2%，處於高位水準。儘管資料似顯示銀行體系流動性處在相當充裕的狀態，但亦有人指出或是技術原因導致的虛高，市場對於本月是否將再降存准率仍難下定論。