儘管不少投資分析員認為，今年全球經濟可望復甦，股市亦將反彈，但近日美國經濟數據仍好壞參半。換言之，投資前景仍未明朗，對於保守型的投資者來說，保住手頭資金始終是大前提，難怪近期基金公司仍相繼推出風險較低的保本及債券基金。

去年保本基金及債券基金的風頭可謂一時無兩，前者的銷售額曾連續多月名列前茅（見表一），後者則穩坐十大最佳回報多個位置。然而，「過往表現未必可作為日後回報準則」，今年這類基金能否再獲如此佳績呢？
現階段不少散戶的投資策略仍傾向保守，為吸引這類客戶，法興證券衍生工具部及滙豐投資管理本月分別有保本基金推出，而霸菱資產管理則推出一隻債券基金，投資者不愁沒有選擇。
滙豐的「環球行業保本基金」及法興的「環球投資保證基金」同樣提供100%本金保證，預期回報則視乎基金掛鈎的市場表現。前者與4項環球行業指數掛鈎，包括能源、金融服務、健康護理及科技指數。後者則與3隻基金掛鈎，包括ACM環球增長動力基金A股、富達歐洲增長基金及水星MST美元環球債券基金。

提前贖回　額外繳費
一般預期，保本基金的年回報只有數個百分點，略高於定存息率而已。法興預期，新推出的保本基金最低回報為3.5%，而最高達6.5%；滙豐則不對基金回報作預測。
雖然這兩隻基金均不設認購費，但如同所有保本基金般，若然在指定投資期內贖回，便需繳付額外費用。法興的基金以逐年遞減的形式收取贖回費，而滙豐的則於投資者贖回時，一次過收取全期管理費、信託費及保證費（見表二）。

若僅以「綁死」年期及管理費比較，法興環球投資保證基金稍具吸引力，因它為期3.5年，管理年費為0.75%；而滙豐環球行業保本基金的投資期則要4年，管理年費1.25%。

美國今年料不加息
至於霸菱剛推出的「核心美債+基金」也是保守型投資者的考慮之一。此基金最少7成為優質美元債券，最多3成資金投放於美國高收益、新興市場及非美元資產債券，有利於分散利率風險。
霸菱資產管理（亞洲）董事司徒蓮玉表示：「我們預期今年美國加息機會不大，息率會保持穩定，故美債能提供一個穩定的回報，而投資於新興市場部分則有利提高基金回報。」
「截至去年11月止，此基金的收益率（currentyield）為5.6%，加上增值機會，估計整年總回報可達8至10%，較保本基金的平均年回報高，而且不用鎖死資金幾年。」她又說。但是，風險亦較保本基金高，假若日後利率急升，基金價格將會下跌，有可能出現虧損。
其實，投資者須知道，無論是認購何類型基金，也需繳付若干費用，扣除有關支出才是實質的投資回報。如霸菱「核心美債+基金」隻債券基金的認購費及管理年費分別為2至5%及0.75%，首年回報僅約1.8%，只較定存略高。
記者：袁國守