股路縱橫:盈利有機會回升達利可追落後

蘋果日報 2002/01/26 00:00


美國聯儲局主席格林斯潘表示,美經濟有開始回穩迹象,令投資者預期聯儲局在下周的政策會議上不一定減息,不過市場普遍相信低息仍會維持一段較長時間,預期最快到今年第3季末期,息口才會回升。低息期愈長,對高息股愈有利,近期有唔少質優高息股相對大市有異常強勢的表現。
過去半年,高息股的升幅相當可觀。就以噚日提及福田實業(420)為例,由0.8元上升到1.52元(近期高位),升幅達90%;同得仕(518)由1.0元升上1.83元,升幅亦達83%;六福集團(590)由0.45元升上0.77元,升幅71%。
今日推介的達利國際(608),公司盈利連續多年有穩定增長,到上年度因全球經濟放緩才出現倒退,但業績表現尚算穩定,PE低而息率高,而在眾多高息股中,其半年升幅由1.3元升至1.83元,僅為40%,可說較為落後,有概念追回「失地」。

料維持高息
達利主要從事洗水絲成衣的產銷業務,主要銷往海外市場。截至2001年9月止年度,營業額23.2億元,上升25.4%,獲利1.01億元,減少23.9%,每股盈利32.7仙,亦下跌21.5%,全年派息15仙,現價PE5.2倍,息率8.8厘,每股資產淨值1.85元。
營業額上升而盈利下跌,主要是旗下三商行(990)持續錄得虧損,以及為網上銷售的U-Campus撇帳所致,另外,蠶絲價格上升、產品價格受壓力,都帶來負面影響。
達利的自有品牌AugustSilk需求穩定,上月與內地的「娃哈哈」合作,生產及銷售童裝及休閒服裝。娃哈哈是中國最大的飲料生產企業,在內地共有35間銷售公司及1500個銷售點,預期將可成為達利在內地發展的高增長項目。
現年度,盈利有機會回升,派息亦可保持,建議在1.65元至1.7元間吸納,1年目標價2元。