華潤創業（291）曾因業績而滑落，昨日大市急升，其股價亦曾回落，但終於以全日高位收市，報升4%，重返業績前股價以上。
上半年華創盈利14.88億元，較上年同期增長28%（不計已終止的石油產品業績），於扣除投資物業重估淨額及若干出售權益利潤後，盈利應為10.22億元，增長17%，每股盈利42.8仙，中期息15仙，與上年相同。

天災影響上半年業績

上半年曾出現雪災、地震及水患，對華創業務有所影響，其中以啤酒業務為甚，四川省銷量下降2.2%，整體銷量仍增4.6%，於提價後，銷售額升29.8%，應佔盈利只增1%，已包括因地震所作的資產減值4000萬元。值得欣慰的，是主品牌雪花啤酒銷量增加21.7%，佔總銷量82.9%。內地所得稅定為25%，華創過去內地稅率多為15%，期內已增至18%，並分3年升至25%，對盈利亦有所影響，不限於啤酒，亦包括內地其他業務。
啤酒連同淨水的飲品外，實際增長23.7%，包括增購淨水權益，增幅顯著放緩。
零售業營業額增39.3%，盈利增39.9%，維持良好，其中超市及物流業盈利增長29.4%，期內同店增長15.9%，內地同店增長更達16.5%，香港只有6.8%，品牌時尚產品銷售盈利增長理想，主要是Esprit品牌的貢獻，屬下各店錄得同店增長20%，其他零售包括中藝及華潤堂的表現亦佳，盈利貢獻增66.7%。
食品加工及經銷營業額只增11%，於扣除特殊項目後，盈利下跌達30%以上。雪災影響運輸及供應，人民幣持續升值，豬隻價格上升，市場競爭加劇，銷量跌及利潤降，影響此環節的盈利，其他凍肉、水產及其他食品仍錄得理想增長。
紡織品盈利微跌，投資物業租金有好增長，其他投資收益穩定。
下半年啤酒業可望轉佳，至少不必再作減值，食品業已趨穩定，並與河南糧油協議，對供港活豬提供有力支持，油價下跌，對水產捕撈業更為有利，預期零售業的表現繼續向好，相信下半年整體業績更佳。

受惠於鼓勵消費政策

華創的零售店舖持續增加，超市增100間至2500間，時尚產品店舖增130間至940間，內地各區超市均可獲利，而啤酒產量已增10%至1100萬千升，穩守中國最大啤酒商地位。上半年國內社會消費品零售額增長21.4%，政府政策仍將鼓勵消費，都是華創有利因素。
現價20.2元，預期PE20倍，息率2.5%，華創賣點在於零售，前景看好，短線將隨大市而上落，可持有看好中線。