【本報訊】恒隆地產（101）公布05年度業績後，市場對其前景評價各異，普遍關注該集團積極拓展內地市場，對未來盈利及財政造成的影響。
高盛指出，雖然認同恒隆上海投資的成功經驗，但內地拓展計劃尚未落實，故不相信金融市場會給予溢價。該行又稱，恒隆派息率高達4.1%，可望支持股價向上，但隨着本港土地儲備遞減，將影響股價表現。

港土儲少削收益

摩根士丹利同意恒隆土儲有限，相信未來數年將放緩推盤步伐，估計06及07年售樓收益分別跌30%及37%，雖然上海租金收入未來兩年估計升21%及30%，但有關增長將被擴展內地市場的資本開支，及賣樓收益減少所抵銷。
對於恒隆在內地表現勇進，瑞士信貸第一波士頓認為，內地市場已成港商另一個戰場，發展商對中國市場的策略將成為未來發展的關鍵。該行又稱，上海零售商舖租金收入將是恒隆盈利增長主要來源，預期未來3年整體租金收入將有近雙位數字增長。
對恒隆前景最為樂觀的花旗集團指出，由於恒隆持有多項零售物業，加上高息政策，均有利其股價表現；另手頭大部份土儲均位於西九龍，相信9月27日賣地成績，將直接有利恒隆旗下項目，估計恒隆在賣地後，會開始推售手頭物業。