科技開支有升幅無驚喜
美國企業的高科技開支是否已見底回升？不少蛛絲馬迹都令人抱樂觀的態度。以科技股為主的納斯達克100指數在去年9月21日創出3年來低位後，迄今已回升41%，業內廣泛注視的費城半導體指數，在同期也急彈49%。
除此之外，記憶晶片的價格重返升軌，去年末季個人電腦銷售比預期為佳；微軟、任天堂和新力等公司製造的電子產品，諸如DVD機、數碼相機和電子遊戲機銷量也相當強勁；在矽谷，戲院再度出現人山人海的盛況，專賣廣告的巨大螢光幕，也多了招聘電腦工程師的廣告。
其實，美國經濟的命運，很大程度視乎高科技開支增長步伐的快慢，可惜有關開支今年的前景難予人大驚喜。高科技開支繼90年代末以雙位數字增長後，今年增長可能只有若干百分點，但可望逐步加快，一些主要環節如保安、數據儲存、大企業的網絡軟件綜合工程料有強勁增長。
增長率料逐步加快
Economy.com的首席經濟學家MarkZandi預期，企業在高科技項目的資本開支，今年將有溫和升幅，但不會強勁增長。調查公司GartnerandSoundview在去年11月調查逾千資訊科技專業人員，結果顯示今年高科技的預算開支將有1.5%升幅。其他調查亦有類似結果，如ForresterResarch的調查顯示會有2%升幅，GigaInformation集團更預期升幅達4%。
再看遠一些的前景，Forrester預料明年資訊科技預算開支約增長9.7%，後年更可望有雙位數增長，主因是寬頻及無線上網將更普及。瑞銀華寶也有雷同的預測，明年高科技公司的營業額料增長6%，後年增長率將提高至10%。不過，之前的科技浪潮是由各類型電腦和互聯網的投資所帶動，新一浪將以產品和服務為主，但不會有一個凸出的環節充當火車頭。
聯邦儲備局主席格林斯潘月初在三藩市發表的演說亦有類似的觀點。他說：「縱使資本開支再度進入增長期，增長率也將不及1999年及2000年時強勁，當時由於適逢千年蟲問題，令有關開支激增。」
據Forrester的統計，由1992年至2000年間，通訊設備的付運以美元計，增幅達185%，軟件投資增長201%，半導體付運更勁增237%，而同期美國名義GDP增幅僅62%。研究機構Meta集團行政總裁DaleKutnick表示，資訊科技開支佔公司營業額的比率，過去6年增長50%，按現時發展趨勢，相信這增幅將來很難維持。部分分析員指出，高科技資本開支或要再等兩年才可回復強勁增長。
高科技熱潮將重臨
分析家指出，高科技行業中部分環節可能要經歷多一段艱苦時間才會轉好，例如晶片生產商將繼續縮減資本預算，這意味晶片設備生產商如AppliedMaterials、Novellus等，經營環境將繼續困難，正如英特爾上周表示，該公司今年的資本開支將削減25%至55億美元。高盛估計，半導體業整體資本開支今年將減少20%，減幅少於去年的38%，而雷曼兄弟則預計今年的跌幅將達30%。通訊設備生產商的環境也不見得好，主因是寬頻上網的普及程度未如理想。瑞士信貸第一波士頓科技股策略員MarkWolfenberger估計，電訊供應商今年的資本開支將下降30%，例如電訊供應商Sprint較早前已透露，今年的資本開支將較去年減少40%。
誠如格林斯潘所說，企業花錢在高科技設施，可提高他們的投資回報。隨着90年代高科技的過度投資逐漸消化，以及經濟慢慢改善，新一浪的高科技熱潮將會重臨。
2002DowJones&Company,Inc.