人行:中國無意零利率

蘋果日報 2009/03/08 00:00


【本報訊】人民銀行副行長易綱接受新華社訪問時表示,中國雖然仍有減息空間,但空間並不大,零利率亦非中國目前的最佳選擇。不過他又說,「降息空間不是很大,並不是說不降息,因為將來國際金融危機的發展還具有不確定性。」
他指出,中國目前利率處於「進可攻、退可守」的相對較主動水平,若降至零利率,會導致利率方面沒有工具可用。目前內地1年期人民幣存貸息率分別為2.25厘及5.31厘。
雖然執行零利率之後,還可利用量化寬鬆方式進一步向市場注入流動性,但易綱認為,這種日本已實踐的貨幣調控手段,並無明顯成效,而從中國情況來看,零利率政策不一定是最佳選擇。
多家機構預測,2月份內地居民消費價格指數(CPI)按年增幅將出現6年來首次負數,市場擔心出現通縮;但易綱指出,中國目前與典型通縮還有很大差別。他認為,判斷通縮主要依據物價數據的按月比較,而不能只與上年同期比較。
CPI負1.2%可接受
他指通縮的最窄定義是物價連續半年出現按月負增長;而物價增幅受翹尾因素和新價格變動因素影響,翹尾因素即上年基數的影響。據統計,今年翹尾因素為-1.2%,如果今年某幾個月物價出現按年增幅為負數,很大程度上是受翹尾因素影響。他說,「只要物價落在-1.2%之上的區間,還是表明價格水準基本平穩。」人行近期強調防通縮,主要是為了防止物價進一步下滑,物價負增長的幅度過大。