有關機場第三條跑道的建議，當中牽涉到環境、生態、社會資源分配等不同的問題，非常複雜，但我想集中談經濟效益的問題。
興建第三條跑道，是一個社會投資：希望這個投資，會為社會整體帶來「淨正面」的影響。
既然是投資，當然有風險；我沒有見過沒有風險的投資。機管局顧問報告的數字，特別是有關預期回報和成本的部份，只是一個預估而言。有熱心的朋友嘗試尋找一個計算社會成本和回報的「終極模型」，只會徒勞無功的。
社會應該集中討論，我們對香港經濟未來20年的經濟發展前景。如果社會認為香港應該停下來，自然不應興建第三條跑道；對我來說，我是一個樂觀的人，對香港未來的發展，雖然有不少擔憂，但整體還是樂觀的。
雖然說任何預估數字只是「預估」，不過，機管局顧問的「預估」又太離譜：1300億元的成本（未來值），會帶來9900億元的經濟效益（折現值）。顧問的計算方法很複雜，這就是典型的細緻計算帶來細緻的錯誤。

我們只要退後一步，問現在香港一年的GDP是多少。答案是1.7萬億元。機管局是否在告訴我們，單單這一項工程，就能為香港帶來等於60%的GDP增長？就算攤分20年，即是第三條跑道會使每年經濟有3%的額外增長（近10年香港平均GDP增長只有5%左右）。這個經濟效益的估算，看來是誇張了。
不過，話說回頭，若我們認為，第三條跑道能為香港未來20年的經濟，每年平均帶來額外0.5%的GDP增長（或減少收窄），已經有足夠的經濟效益了。
黃元山
宏觀經濟分析師、國際投行前董事總經理
本欄逢周五刊出