美國零售數據遜於預期，令前日美國杜指下挫130點，正如早前所言，在經濟復甦初期，經濟數據多是好壞參半，因此美股借這些較負面的消息進行調整，未嘗不是好事。
港股方面，市場觀望氣氛仍然存在，相信有待外滙基金公布下季盈富基金（2800）推出市場數量後，始會有較明確方向。由於官股出售數量與市場預期相若，我對港股短期表現較審慎樂觀，第一，北水南調消息對市場有支持作用；第二，不少基金在上兩周前入市，相信短期仍會繼續入市；第三，中國移動（941）將於下星期一公布業績，投資者對其業績略為看好，所以近幾日中移動股價在25元水位爭持，相信公布業績後有助股價上試26元至26.5元，屆時港股有機會挑戰11400至11500點。
另外，不少地產股陸續公布業績，相信市場早已預期不會有甚麼驚喜，因此即使業績出現倒退也不會影響股價。由於預計香港樓市極其量只會平穩發展，所以地產股只會在某一個水位上落，難以有太大突破性的發展。
不過，若投資者選擇地產股投資，有幾點必須注意，第一，相信不少投資者會參考研究報告，亦有留意地產股的資產淨值，但大家不要單看這個數據便決定買入該類股份。

折讓雖大亦難大升
無可否認，不少地產股現價與其資產值出現大幅折讓，好像日前公布業績的鷹君（041）及希慎（014）等收租股皆同樣面對股價與資產折讓問題，但並非兩者股價日後會有突破性表現，以前者為例，雖然其北美洲酒店業務會受惠於911事件後的復甦，但由於寫字樓及物業租務始終佔鷹君總收入的大部分，高達64%，預期本地的商業租務市場難於短期內復甦，因此，即使北美業務可以出現反彈，亦難以「單天保至尊」。加上其負債比率持續高企，假若港隨美國下半年開始加息，令其利息支出增加，對股價有壓力，所以值博率不高。
另一隻收租股希慎每股資產值約20元附近水平，現股價明顯有6成多的折讓，但其面對的問題與鷹君差不多。現時希慎寫字樓及商舖出租率已超過9成半以上，所以日後股價表現已非決定於市場發展空間（因為租務市場發展始終有限），反而是租金的上升空間有多少？事實上，本地租金下調壓力多於上升空間，所以預計希慎股價表現最多是平穩發展。由此可見，上述兩隻傳統收租股雖然有大幅折讓，但上升空間始終有限。