青心直說:印鈔再非萬靈丹 - 胡孟青

蘋果日報 2012/05/09 00:00


歐美央行雖明知有形之手過份干預經濟,隨時過猶不及,量化寬鬆越踩越深亦將後患無窮,然而市場對量化寬鬆政策卻已不知不覺倚賴成癮,可惜即使金融市場毒癮再發作,當即將於下月到期的扭曲操作(OT)美沙酮亦解決不了吊癮之苦,出現新一輪放水印鈔屬預期之內,更可預期的是,其藥效亦因投資者對此舉措早已作充份預期,而難再充份發揮。
至此,貨幣政策要市場產生突如其來政策反應的原意被違背,再非救市靈丹妙藥,將來再多印鈔,對刺激經濟恢復增長縱非徒然,亦難免事倍功半。富人炒債、炒家賭滙、窮人炒股,美元升,港股無運行,成功印股票者,只要有價有市,仍然係發達之路;炒股票的反而隨時嘔凸,只是游資氾濫,股市才出現應跌不跌,延續其呃呃、請君入甕、只剩餘一個半生不死的Chok樣。
在本地投資者眼中,國泰航空(293)凍結招聘兼緊急開展節流計劃的新聞,如非被關乎香港人口政策與資源分配問題影響更深遠的單非大肚婆衝關新聞擋隔,怕且已成功榮登A1頭條。雖說是內部文件,空穴來風亦不難求證,消息來勢洶洶,預兆則極為不詳。
曾於本欄介紹過香港空運貨站貨物處理量作為經濟寒暑領先指標,要為經營環境轉壞作緊急應變,明顯是一葉知秋,影響所及,投資者再審視近期未有被放大的祖國外貿晴雨表——廣州交易會定單,三年來首次出現倒退。即使《人民日報》有文章叫大家不必為此過份擔心,理由係客戶與廠家之間經過多年生意往來,已建立默契,不需要直接在交易會上落定單,大家又真的因為這個牽強藉口,而當正冇事發生嗎?
有報道指副總理王岐山早前到華東七省市進行調研後,該七省市即立下軍令狀,要力保今年外貿增長10%,怕且這又將成為地方政府另類經濟維穩面子工程,再一次違反自然。

胡孟青
作者為獨立股評人