有時保證基金回報的計算十分複雜，有些保證基金的推銷口號是如股市升，投資者能獲得更多回報，如股市跌，亦不會損害投資者的利益，因為負值的回報是不會計算的。
本欄上周五講了一個110%恒指掛鈎的4年期保證基金，其回報計算方法見表一。
驟眼看來，如果不太懂數學的人會被嚇壞，但若用普通文字說明，又未必那麼難理解。首先，保證基金的回報是與恒指掛鈎的，公式中I代表恒指，而基金回報計法是每月計算，因此4年期內，便有48個月。回報計算方法是以每個月的恒指與基金成立之時恒指作出比較，計算期內的升跌。要了解回報計算的辦法，最好以例子去說明，見表二。
因為篇幅關係，所以假設回報計算只有4期，開首指數是100，第一期，指數跌至90，實質回報是－10%，但因股價下跌是不計的，所以納入計算回報值是0，而第三期及第四期的回報分別是10%及20%，被納入計算中，結果4期平均回報為7.5%。