雅視光學（1120）去年底曾被名家推介，一度裂口性急升18%，其後反覆升至2.3元，近期曾回落至起步位1.9元，現處於2元水平，交投稀疏，而剛公布的業績，則表現平平。
去年上半年，雅視盈利5007萬元，較上年同期減少20%，下半年盈利為5560萬元，則較上年同期增長39.8%，反映業績反覆，據報第四季銷售較高，彌補上半年業績下降，全年盈利為1.05億元，僅較上年增加322萬元或3%，每股盈利28.4仙，則減2.7%，是配售所攤薄。中末期息各為8仙，全年股息共16仙，與上年相同。
雅視產銷眼鏡架，以原設計製造為主，亦有自己品牌及特許品牌產品，以銷歐美為主，去年營業額增長10%，其中自有品牌及特許品牌產品則減2%，歐洲及美國各增10.2%及14%，佔總營業額41%及40%，雖然平均毛利率36.3%，稍高於上年，而個別地區的利潤率，相信以歐洲較高，會與歐元上升有關。
亞洲銷售額減少4.3%，而出現經營虧損657萬元，遠較上年的188萬元，激增2.5倍，雅視於國內經營「雅視一仟」及「藝術鏡界」73間，據報營業額增17%，但競爭激烈，各地業務表現參差，並無重大收益，相信已在虧損中。
去年雅視盈利增加322萬元，而銷售殘除物料的收益，已較上年增加343萬元，還有出售附屬公司收益165萬元，反映雅視去年業務盈利並無增長。

國內連鎖店需調整
今年第一季，市場氣氛又再放緩，催化同業的競爭，客戶只給予急單，售價可能再度受壓，與此同時，亦調整國內拓展零售業務的步伐（去年9月曾表示6至9個月內增至100間店舖），並決定作出更多業務及營運整合工作，將未能達致財務目標店舖遷址或結業，或將兩連鎖店於若干城市合併。
基本上，雅視的經營仍是穩健，但受市場形勢影響，以及自有品牌及特許品牌業務影響，基本上未能令人滿意，而對國內零售業過於樂觀，亦有一定影響。
雅視現價2.05元，PE7.2倍，息率7.8厘，看來是PE低而息高，但今年展望不明朗，在缺乏增長支持下，PE已不算低，收息尚可，因成交不多，只宜候低小量投資，若有機會搶高，宜先回吐。
齊明