長江基建（1038）昨日逆市上升，是股價反覆的慣性表現，走勢常逆市，而昨日的上升，也可視作早前急跌的調整。
較早前，長建以47.98億元購入新西蘭三個地區的電網資產，向三個地區的住宅及工商業用戶供電，連同事前的消息，此項收購已使股價上升10%以上。
該電網資產於07年6月止年度，錄得除稅後純利3.417億元，回報率約7.12%，除利息成本外，淨收益不多，相對於長建的盈利47.7億元，貢獻比例更低，況且長建已有計劃將電網一半權益售予港燈（006），淨收益更少，但畢竟是增加投資，亦利於股價。

去年底，長建錄有淨現金36億元，謀求發展是在意料中，而將一半權益轉讓予港燈（仍待落實），為過去的慣例，是對港燈發展的協助，特別是港燈明年起面對管制計劃的修訂，回報率降低，業績亦相應下跌，港燈能增加海外投資，對業績有所挹注。
長建佔港燈股權38.87%，去年的貢獻28.64億元，相當於長建盈利60%，雖然新管制計劃於明年才實施，暫不影響今年業績，但明年業績幾乎肯定下跌，對長建貢獻減少，在長建立場，即使未能使港燈的業績穩定，也期望長建業績穩定甚至有增長，增加其他投資，是合理的安排。
長建的基建投資，除於中港外，早已擴散至海外，於澳洲已有電網、氣體及水務，於英國亦有氣體分銷及水務，亦於加拿大投資電廠，於中國的投資，包括電廠、道路及橋樑，去年再有電廠新投產，仍有電廠在擴建中，這些業務可於今明兩年錄得增長，而與港燈合作的海外投資，並不包括水務，而且港燈的財政不如長建的寬裕，投資淨收益將較遜。
於完成收購新西蘭電網，並將一半轉讓予港燈後，長建仍錄有淨現金，且未動用借貸能力，如有適當項目，預期將繼續大量投資，財政寬裕，是其優點，適當時候更可能發揮借貸能力，相信是致力於09年業績的穩定甚至仍有增長，估計有此能力。至於港燈，估計業績不易維持，但09年只是一年過渡期，無礙於長建的表現。

長建現價32.25元，PE15.2倍，息率3.4厘，其評價應與公用股相似，只是息率較公用股低，仍可視作中線投資對象，要留意的，此股常有反覆，亦有逆市表現。