當年今日

上車落車:除權後折讓9成長城數碼價殘

蘋果日報 2002/01/14 00:00


長城數碼廣播(689)因為虧損及供股,股價急挫,現價較52周高位跌去8成,市值僅餘7430萬元。
■現時發行股數16.15億股,1供4,每股供1仙,集資6460萬元。供股前,股東資金12.17億元,每股淨值75.4仙;供股後,股東資金增至12.79億元,每股淨值攤薄至15.8仙,現價4.6仙,除權理論價1.72仙,折讓近9成。
■長城數碼現時的負面因素是業績欠佳,受國內彩電大割價影響,01年度(3月年結)虧損1.71億元,02年度上半年續虧1.41億元,短期內難望有轉機。
■供股後,借貸淨額估計4.5億元,淨負債比率35%。公司董事上周三表示今次供股後無計劃再集資。

年營業額30億爆炸力強
■儘管短期業績惡劣,現價仍低殘,供股後市值不過1.4億元,有投機價值:1去年投資武漢華龍生物製藥,已成功開發代血漿產品,名為「聚明膠月太代血漿」,並獲省級批准,全國標準頒布後即可推出,估計今年上半年成事。國內有生產這種產品技術的公司極少,國內每年耗量估計70億元,全球320億元。2去年10月在國內成功獲得流動電話業務牌照,公司相信會帶來可觀貢獻。3過去5年平均營業額高達30.3億元,盈虧爆炸力頗強。日後邊際利潤若負5%,無PE,但只傷股東資金(12.8億元)1成多;邊際利潤若正5%,1年所賺已高過市值(供股後1.4億元)。4持長城數碼30.1%的大股東,成員包括中國光大,中國光大實力不必細述。5除權後僅1.72仙,心理上「會跌得去邊?」
●長城數碼可小注投機,刀仔鋸樹仔。除權後較淨值折讓78%計,見3.43仙,實際較現價高100%。下周一除權,供股權不會掛牌,記得供股,最後供款期下月15日。(假設用4.6萬元買100萬股,須4萬元供股,1百萬股變5百萬股。)