當年今日

國際視野:減產難阻油價滑落 - 王冠一

蘋果日報 2006/10/13 00:00


油價漠視油組(OPEC)減產(每日100萬桶,約佔輸出額的3.4%),持續向下滑落,紐約期油更跌至57美元(1桶.下同)邊緣。究竟是政治市,抑或需求真的減少?
其實政不離經,油價由7月高位的78.4美元急速下滑至60美元之下,短短時間可以「插水」26%,如斷定當中不含政治因素,似乎不符合陰謀論者之想法。
當然,甚麼才算是政治因素?卻是值得商榷。難道喊打喊殺的「牛仔」國突然收聲、收斂,眼見天下太平,這地緣政治風險溢價可以不隨之而灰飛煙滅?正如筆者早前所指,18美元之premium,並不為過,一減之下,見60美元雖指日可待,想不到卻快過打針,如果是經濟因素驅使,你估有此速度乎?
冠一原本以為,油價應該跌至接近55美元,油組才會採取減產行動,豈料一穿60美元便立即來個自願減產。奇怪的是,OPEC「龍頭」沙地竟是其中一個,是因為王子與「牛仔」總統老友鬼鬼,有必要做場欲蓋彌彰之「秀」,抑或是背後另有動機?若以沙地出手個市都跌來推測,這55美元豈不是也保不住?
耗油量減意義重大
源機構(IEA)透露,經合組織(OECD)成員國(亦即所謂「已發展國家」)每日耗油減少了10萬桶至4940萬桶。減幅雖然微不足道,但卻意義重大。IEA指出,原因是美國經濟放緩,以及個別國家多用了相對較便宜的天然氣所致。
然而,隨着中、印等新興國家經濟崛起甚速,其需求增長必可抵銷OECD減少用油之缺口。不過值得注意的是,油組會否為減產之數量而發生內訌,以及美國原油/燃油庫存量之升降,都會是影響未來油價走向的重要因素。