上周本欄以「買港股不虧蝕有方法」為題，來講述如何投資恒生指數（如盈富（2800）或其他以恒生指數為藍本的基金）可以不會虧損，想不到會收到這麼多讀者的電郵詢問，看來是筆者解釋得不大清楚。
基本上，這方法是以每月投資固定金額（例如1000元）於恒生指數基金，並計算出需要投資多久才不會虧損。由於大部分投資者（包括筆者）並沒有預先知道股市是高或是低的能力（否則我們都發達了），故此便需要一個如「盲俠」般的投資方法，上周筆者講述的研究報告，便是基於這一點來研究的。

投資期愈長愈安全
該研究中，以每月定額投資1000元於恒生指數，分別為期1年、3年、5年、7年、10年、15年及20年，得出結果是若投資年期由1年至7年，也會有虧損機會，虧損的機會率是隨年期愈長而下降，即投資年期愈長，則虧損機會愈低，例如投資一年會虧損的機會率是30%，若投資期為7年，則虧損的機會率已大幅下降至2.86%。更重要是，假若投資恒生指數的年期達10年或以上，則會出現虧損的機會是零，即閣下已立於不敗之地。
筆者發覺此點是最多讀者詢問的問題，需再詳述一次實際運作方法，即閣下每月以一固定金額投資於恒生指數（如盈富基金），持續不斷地如此投資10年或以上，從過去30多年恒生指數的數據來計算，此方法是不會虧損的。換句話說，若閣下距退休年齡尚有10年以上，如將強積金供款投入恒生指數，從過往30多年的紀錄來看，出現虧損的機會很低。
不過，由於筆者被早前俞小姐那篇香港未來財政赤字可能高達2萬億港元的駭人研究報告嚇怕，原本對香港前景極之有信心，但在閱讀了俞小姐之報告後，突感未來龐大的財赤如大山般壓下，不知政府能否……。故細想之下，還是將退休的積蓄放入美國標普500（S&P500）指數內，相信較投資於恒生指數安全。
早前筆者暗地裏查察一些在美國較為進取的基金經理，甚至對沖基金經理，他們代客投資時極之進取，好像大無畏般，但當為自己作投資時卻極其保守，他們除投資極安全的短期債券外，S&P500指數基金是他們另一重點投資。
順帶一提，筆者原先以為在美國掛牌的標準500指數基金（SPY）不俗，但近日跟Barclays的地區董事何文略兄一談，方知iShares的標普500指數基金較SPY更佳。
原因何在？下回再講。
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