今時不同往日，在全球經濟舉步維艱的環境下，有數厘回報的產品，投資者從前是看不上眼的，現在卻廣受大眾歡迎。其中債券更是熱門選擇，尤其是全球最穩健的美國國庫券。其實，除美國政府推出債券外，當地的半官方機構亦有發行債券，而且息率更會稍高一點。

本港投資者較熟悉的美國債券，肯定是由美國政府發行的債券（例如年期較短的美國國庫券USTreasuryBills）；至於當地半官方機構推出的債券，本港投資者可能稍為陌生。
事實上，部份美國半官方機構發出的債券或同類產品，信貸評級與美國國庫券等同，例如美國政府國家房地產抵押協會（GovernmentNationalMortgageAssociation,GNMA）發行的按揭證券，所獲標準普爾信貸評級同為AAA級，息率卻較國庫券稍高半厘或以上。

GNMA基金每月派息
可惜的是，這類債券於本地的零售渠道不多，只有個別投資公司推出的基金，集中投資於美國半官方債券，並且每月派息，相信能迎合不少穩健型投資者的要求。
就如富蘭克林鄧普頓投資推出的「富蘭克林美國政府基金」，把9成以上資金投資於GNMA發行的按揭證券。截至7月底，此基金的現價息率為4.5%，1年累積回報達6.5%。
富蘭克林鄧普頓投資市務拓展副總裁張偉表示：「GNMA成立的目的，是幫助美國市民買樓，方法是買入銀行按揭並重新包裝，然後將之證券化，令銀行擁有更多流動資金，可以再借錢給更多人『上車』。」
他續說，當GNMA把按揭證券化後，便推出債券給一般投資者購買。「這種債券的特色是，美國政府保證了本金及利息回報，換言之，即使借錢買樓的人無錢還債，美國政府亦提供保證。因此，這類債券基金非常穩陣，波動很細，而最特別之處是月月派息。」