當年今日

投資學堂:友邦脫熊在望 - 譚紹興

蘋果日報 2015/11/27 00:00


上周本欄「如何走出熊二」一文見報後,收到多位讀者的e-mail詢問,今日不妨再談一談。首先,根據Dow Theory,熊市雖然有三期,但不一定盡現,可能僅得兩期,熊市便結束,而且有機會以一個大型的橫行上落區,取代其中一期。
MSCI換馬有戲睇
觀察近期恒指的波幅及升跌頻率變化,港股已明顯在熊市中掙扎,反而問題是:港股何時擺脫熊市!正如上回所講,在重磅成份股中,騰訊(700)最落力,其50日線已率先升破250日線,做出黃金交叉,若多幾隻重磅股出現類似走勢,則港股可望脫熊。以現時情況推測,友邦保險(1299)有機會是另一隻脫熊的股份。
美股走勢已改善,道指及納指已先後升破50日及200日等長期平均線,頗有機會升浪重臨,進入總統大選升浪之勢。
筆者頗關注下周一港股的市況,尤其是收市前半小時,不知會否出現「奇景」?因為當日為MSCI中國及新興市場指數大執位的時刻,今次將會加入14隻中概股ADR,涉及金額高達300億、400億元,市況應該不會太平靜,所以不要錯過觀戰!而近日這些MSCI新貴如百度、阿里巴巴等漸見買盤吸納,反映基金已開始偷步入貨。有偷步入貨,自然有偷步沽貨,而H股被減持的數量相對較大,令近日國企指數明顯跑輸大市。
現在才考慮追捧MSCI新貴,則有點遲,倒不如留意下周一因換馬而遭基金過度沽售的股份,看看能否執平貨過聖誕。以比重下降的變化計算,四大減磅股份,騰訊比重下降最高,跟着是中移動(941)、建行(939)及工行(1398)。
除騰訊外,近期中移動經常是歐美基金的話題,雖然盈利增長緩慢,但估值相對更平,蓋過盈利不前的因素,而且有強勁的現金流支撐,在內地經濟放緩的情況下,中移動反而較其他股份更具防守性。

譚紹興
財經評論員
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本欄逢周五刊出