金融市場的競爭日趨激烈，要跑贏大市也越來越難，很多投資者不會甘心投資組合跑輸大市。投資者因此不能安於現狀，反而更應智勇雙全地挑選優質股票，主動尋找額外回報，以改善投資表現。
投資者在揀股前，或應參考恒生指數等基準指數。簡單而言，投資組合的持倉與基準指數越不同，主動程度亦越大。近年多個學術研究顯示，專業投資者越主動、越頻密揀股，跑贏大市的機會將更高。有研究顯示在過往數十年，主動揀股的美股基金跑贏大市近1.3%。去年亦有一份研究指出，在1984至2008年這25年內，美股基金強烈推薦的股票組合平均每季跑贏大市1%至4%。相反，不重揀股，只重入市時機的基金回報卻遠遠被拋離。
值得留意的是，無論投資者的風險承受程度如何，都需要主動揀股，使投資組合的風險回報比例達到最佳效果。即使是穩健的投資者也需要不斷揀股，使風險妥善分散，這樣才能穩定地跑贏大市。另一方面，進取的投資者更應主動物色優質股票，以尋求更高回報。不過，這類投資者也須留意分散投資風險的重要性。有研究指出，這類投資者平均需要持有20至60隻股票，才能有效分散風險。換言之，投資者要當心風險過份集中在部份股票上，讓財富承受不必要的波動。

三大要訣最重要

揀股亦離不開「深、廣、準」三大要訣。想挑選好股票，自然要做好投資研究。這方面就要做得夠深，如研究較鮮為人知的小型股票，並訂立一些揀股準則，如評核行業的入行門檻、企業管治質素。另一方面，投資策略要廣，就不應只用一種方法揀股。同時，挑選的股票也不宜只集中一類。最後，要投資表現準確反映揀股功力，就不應對組合有太多限制，如禁買海外股票，否則將會錯失很多良機。

德盛安聯

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