【本報訊】民行（1988）昨公佈略勝預期的首季業績，純利110.15億元（人民幣．下同），按年增長20.09%。首季度民行資產總額較去年底增長2.74%，且不良貸款率維持去年底的0.76%水平。不過，在新資本要求下，民行核心資本充足比率僅得7.8%，惹來市場對其需要再集資的憂慮。
於去季完成發行A股可轉債的民行，在扣除發行費用後集資淨額約為199.12億元。不過，民行昨亦公佈指，按照新資本辦法的相關規定，該批可轉債為不合格資本工具，僅能成為附屬資本，即未能壯大該行的核心資本。

事實上，民行去年才發H股集資113億港元谷資本，令民行去年底止核心資本水平增至8.13%，但仍較新資本要求全面實施後的下限8.5%低，故有市場人士認為民行再抽水集資僅為時間問題。
據中銀監要求，在過渡期內，2013年底核心資本足率要求下限為5.5%。
瑞穗證券亞洲證券研究部董事安彤善指出，即使該批可轉債全數轉換為股份，民行核心資本水平亦只得8%，未足夠日後的資本要求。惟他預期，民行年內未有急切需要發新股，反而招行（3968）的350億元供股計劃，則有可能在年內實行。
巴克萊亞洲中國銀行業首席分析師顏湄之則稱，民行資本水平較預期略低，加上可轉債有6個月禁止換股期，未能即時提高資本水平。
但她預期，該行年內仍能在過渡期下滿足資本要求，日後倘投資者願將可轉債轉為股份，將有效提升民行資本水平。

至於民行業務表現則相對平穩，當中手續費及佣金收入增長40.13%至72億元較搶眼，至於主要收入來源淨利息收入，則按年增6.03%至201.14億元。期內民行淨息差較去年底收窄0.15個百分點至2.45%，主因該行期內存款增長8.91%，較貸款增長速度3.7%快所致。
資產質素方面，民行不良貸款率維持去年底水平，撥備覆蓋率較去年底高9.98個百分點至324.51%，貸款撥備率亦增0.08百分點至2.47%。惟另一較令投資者憂慮的，為民行的資產減值損失按年增20.45%至40.17億元，增加速度與其盈利增長同步。