當年今日

譚紹興講股:美股反彈或捱不過9月

蘋果日報 2002/08/11 00:00


數星期前,美股反覆下挫,杜瓊斯工業平均指數一度跌破8000點大關,並逼近7500點,當時曾引起市場一陣恐慌,害怕美股可能直插下去,幸好最後終能止跌回穩。令美股止跌的因素頗多,其中較重要的一個相信是美國公司業績大致已公布完,對美股帶來的震撼亦逐漸退卻,故大市也開始喘定。至於促使近日美股回升的動力,則來自美國聯儲局可能又再減息。
從近期美國公布的一系列經濟數據來看,美國經濟再度衰退的機會頗高,再加上股市急挫,聯儲局局長格林斯潘已到了不能不動手。估計可能是有關方面「放風」,令市場開始預期美國快將再度減息,筆者估計,若非有關方面「放風」,相信某些大行斷不會如此樂觀地預期,由現在至年底的減息幅度可能高達四份三厘。
從杜瓊斯指數的周線圖來看,美股已於數周前形成一大「插插」(即圖B點),跟911後出現的形態類似(即圖A點);同時在成交上亦頗強勁,足以引發一小型反彈(註:並非筆者見升講升,這幾點本欄數於周前已講了)。
杜指阻力在9100-9500
上一個類似的升浪(即911後那個),其上升的長度由2001年9月至2002年3月,長達半年,但以目前美股的情況來看,相信這反彈浪的長度將較短,很可能捱不過9月,除非格老肯再落「重藥」。至於這反彈浪的高位,很大機會約在2001年3月的低位,即9100至9500水平。
自年初開始,地產股雖然表現平平,但其升跌幅度大致上亦與恒指同步,相差不太遠,惟近日它們的走勢好像開始放緩,漸有跟不上大市了。基本上,短期美國再有減息機會,本可(輕微)利好本港地產市道,可是近日地產發展商正醞釀(或已爆發)新盤減價戰,將減息所帶來的利好因素蓋過,假若地產發展商的減價戰升級,則必對地產股構成較大壓力。雖然如此,但近期卻出現一個有趣的現象,就是多個地產發展商皆相繼在數周前回購其公司股份,當中包括新鴻基地產(016)的郭氏兄弟及長實(001)的李澤鉅(惟尚未見超人出手)等,他們肯用「真金白銀」從市場回購,定是股價已跌至連內幕人士(Insiders)也認為抵買之水平,才會促使他們回購。可是,若真的發動減價戰,照理他們應不會在此刻進行回購,莫非此場減價戰不會太持久,純是地產發展商的促銷策略?
至於地產發展商回購股份的另一個主要原因,留待在《投資學堂》一欄再跟讀者詳述。 譚紹興
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