美國中午正式向2,000億美元中國進口貨加徵關稅至25%，人民幣顯著受壓。大和資本（亞洲）首席經濟師賴志文表示，會維持4月對在岸人民幣2019年底及2020年底為「7算」的預測。

賴志文解釋，4月的預測已考慮到有約三分之二機會中美未能在今年內協議取得成果，所以暫時未有壓力調整。不過，如落實更多關稅，或更升級行動，人民幣的下行壓力會更加大。

他強調若人民幣跌破「7算」，將會牽連到更加複雜的問題，包括中國嘅美元債務問題。「香港幫大陸借咗好多美元債，這些債極有可能返唔到轉頭。」

而他認為中方在貿易戰的環境，沒有出手「托」人民幣的條件。「因為只可以透過貶值，及更寬鬆的貨幣政策，抵消關稅的衝擊。」 

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【中美貿易戰】賴志文：續料人幣年底跌至7算 中央沒條件托滙價

Uber會在美國時間周五（10日）上市，IPO定價是每股定價45美元，貼近公司四月時的招價下限，有分析指是Uber的競爭對手Lyft上市表現不佳所致。

根據Uber四月時的申報文件，公司預期IPO每股定價介乎44和50美元，若以發行1.8億股，定價45美元推算，Uber估值會是824億美元，少於原先預期的1000億美元，也明顯低於去年華爾街投資銀行定出的1200億美元，但還是有史以來最大的上市新股。公司指。籌集到的資金會有約81億美元用於擴展業務到其他國家，以及發展無人車和UberEats等。

今次Uber定價保守，是由於和其業務相似的Lyft，在三月上市後股價目前已跌27%所致；同時Uber連年蝕錢也令投資者卻步。Uber至今從未賺錢，去年營收按年升43%至113億美元，同期虧損18億美元，較2017年虧損22億美元少。在今年首季Uber司機共有15億單生意，但公司同時虧損10億美元。

華爾街日報分析指，今次Uber的上市定價，會成為其他叫車程式以及外賣程式公司的定價指標，預計其中一個受影響的，會是和Uber Eats相似的外賣程式Postmates。Postmates早前的估值是18.5億美元。

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【美周五上市】Uber定價貼近招股價下限 市值為824億美元

林鄭月娥接了北京「硬任務」，當然就是要「盡忠職守」，改造香港，與內地接軌。《逃犯條例》修訂，殺傷力相對23條立法凶狠十倍，修定通過後：Landing HK = Landing China，一落機已有機會「被抓捕」，這可能是大陸的商業競爭對手，可踩中的地雷難以想像。星期四，林鄭為逃犯條例修訂解話，泛民議員說「你呃人」，泛民議員被逐離議事廳。 美國國會轄下的美中經濟與安全審查委員會，特別就修例發表報告，將修例提升至危害美國國家安全層次，更提及「送中條例」一旦通過，將危及途經香港靠岸補給的美國海軍安全。報告表明，一旦修例通過或違反《香港關係法》條款，美國總統可按以行政指令取消對香港的特別待遇，包括獨立關稅區地位。這一切，林鄭也認為是「廢話」。 國際商會ICC的香港區會加入「反送中」行列，星期三發表聲明，繼美國商會後再表態，批評港府倉猝修例，也可能影響香港在一帶一路所擔當的角色。 在2014年的6月22號「香港民間公投」前，中國發佈的「白皮書」已定調香港的前途。白皮書強調「中央擁有對香港特別行政區的全面管治權」。或許在2014年，中英聯合聲明已改寫。

2008年雷曼爆煲前，沒有人想到，金融海嘯的殺傷力可以如此具大，但錢不見了，只要有時間，有魄力，可以再賺回來。香港「根本性」的改變，不可用金錢來衡量。唸唸有詞的問責制官員，保皇勢力，陷香港人於不義。保皇官員和大陸大官員一樣，子女在外國，口說愛國，錢放外國，大家繼續為香港的倒數，做最後一場「好戲」。 和一位內地長駐十年的廠商會面。他決定全面撤退，止蝕離場，至少保命。香港「末日輪」快到期，鄧小平「一國兩制」實驗已失敗。港人要做好：（1）資產轉移；（2）家人安排。看到現在逃犯條例硬推，預計商界撤資、中產資金轉移、恐慌性相對九七回歸前更猛烈。 香港已有良心犯，你的自由及財產未必如以往般有保障，香港急速大陸化。有錢，有居港權的陸人，也只把香港作「中途站」。香港政府發行的「末日輪」，時間值急促地降；可能七月玩完，港人不得不找逃生門。香港人除了要謹守到最後一刻，可做的事情，就是要揭穿林鄭政府下的虛偽，捍衛資產及自由，爭取自己僅餘的生存空間與權利。 錢志健 資深對沖基金經理 mailto:mdehedgecenter@gmail.com 本欄逢周五刊出

【對沖人生】港人爭取最後生存空間 - 錢志健

特朗普是全球影響力最大的網民：一則短短的推文（tweet），足以令股市急挫。 特朗普有趣之處在其「反建制」，除了言行難測，也夠膽當慣常做法冇到。就如其「推文行政」，打破了以往總統傳達訊息的常規，先唔講是好是壞，但肯定夠晒破格。 特朗普一年半後會否連任？從數據獲得的歷史智慧，在任者連任有優勢，經濟表現不太差就再加分。自特朗普上任以來的經濟數據，雖然沒有他當年專家團隊吹捧的誇張，但的確相當靚仔，增長穩步上揚，通漲持續低水平，失業率之低破了紀錄，股市更反覆創新高。餘下一年半，美國經濟會否如孽息曲線預測的出現衰退？暫時睇唔到迹象，若果中美貿易戰的不確定性消除，經濟走下坡的機會就更低。特朗普似乎大有機會連任。 不過，特朗普與眾不同，連統計數字都顯出獨特風格。經濟好一向有助民望，唯獨特朗普自上任以來民望相當「穩定」，就算有幾多利好消息，民望依然低迷。在學界工作，接觸的人絕大部份「左傾」，偶爾講開政治，感覺到的是兩年幾以來，對特朗普的怨恨有增無減。若果這班反特朗普鐵粉投票率比上屆高，特朗普隨時又一次令全世界跌眼鏡，在大好形勢下黯然下台。 曾國平 美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授 http://fb.com/economics3.0/ 本欄逢周五刊出

【經濟客飯】侵侵仲可以玩幾耐？ - 曾國平

上星期勞動節會計界傳來惡耗，一名於四大會計師樓安永（EY）任職的會計師，疑因為曠工，同事上門找尋而被發現不幸於家中猝死。這件事於業界廣傳，雖然死因有待調查，但大家都紛紛討論「過勞死」的問題。 事件發生於上半年，是核數業的傳統旺季，不少核數師都需要長時間工作，由早上做到凌晨、星期一到星期六，有時候甚至一星期七天工作，連馬雲的「996」都相形見絀，所以大家都朝著「過勞死」的方向思考。 業界長工時問題人所共知，日積月累難免對健康造成負面影響，早前就傳出有核數師在深夜工作時於公司暈倒要召喚救護車。公司從來沒認真對待問題，漠視員工健康的重要性，而香港政府對工時問題的態度亦是停留於「得個講字」的層面，從沒為「過勞死」下定義，結果就有悲劇發生。 觀乎世界，台灣和日本都把「過勞死」納入工傷賠償範圍，甚至有日本市政府設立「電腦強制關機」的防止加班系統，即使是大陸，馬雲的「996」理論一出台，亦被大家鬧到上天。但香港會計師樓老闆仍不時強調「加班是專業人士的應有工作態度」，完全落後於世界趨勢。 現在過勞問題已迫在眉睫，業界不應等更多的不幸事件發生，才去認真對待這個老掉牙的問題。 神仙丁 《審計搵丁》負責人 http://facebook.com/AuditSlave/ 本欄逢周五刊出

【會師中環】會計師「過勞死」須正視 - 神仙丁

任志剛表示，不應單純聚焦這輪談判是柳暗花明抑或無功而還，反要從中美磨擦的整體事件中宏觀分析，「美國想抑制（contain）中國」的政策，是否已成為在未來大選中，即使換人換黨，惟國策不換的方針？若然，那管貿易方案談妥，又會轉到科技或其他領域起爭議，出招不停，「長遠來說確實令人擔心」。 美國在談判桌上時收時放，變數無從估計，金融市場隨之跌宕起伏，「倘貿易戰是因為高度政治化而產生，無可避免將引發金融市場層面出現較大反應，不會排除市場有出現失控的可能。」

位處中美角力風眼的香港，首季經濟增長僅按年升0.5%，是近十年表現最差季度，兩國貿易硝煙瀰漫，本港會否被殃及池魚？ 他指香港經濟底子雄厚，有信心本港能經得起任何衝擊，但不忘提醒外界對「趁火打劫」投機活動的警覺，當市場出現針對中國波動而伺機圖利的操作，「最具內地概念及最多相關金融資產的市場（指香港）」，又屬細小而開放經濟體，更要提防成為炒家從中取利的對象。 在荒謬哲學家卡繆《薛西弗斯的神話》中，主角因受懲罰，永遠重複推一塊碌落山下的巨石上山。自去年7月中美貿易打響第一炮，陷懲罰關稅泥沼的中國，是否存在相同景象？ 任志剛認為，不能排除中美出現一環接一環的爭議，兩國貿易磨擦並非一躍即蹴，短期內能解決得到的困局，拉鋸狀況「有可能延續一段時間」，並持續影響金融市場，此所以令他擔憂的原因；就像特朗普上周日突然推文，對中國貨品提升關稅，市場即瞬間「大幅反應」，談判結果根本無從估計，因為當前突變，難以分析「枱面上的現象，是貿易立場轉變還是政治立場的改變。」 又像人民幣滙率，年初至今穩中微升（約1%），他指近幾次中美談判，人行行長易綱亦有隨行，似乎向外界釋出滙率會是中美貿易協議方案內容的訊號，此舉亦配合美國爭取的條件，「倘若真有協議，滙率穩定便是最好的方向」，惜加徵關稅消息一出，人民幣立即轉弱。 不過他相信，若美國在貿易談判存在政治目的，從務實角度最終都是以取得利益成果為依歸。對於實行社會主義市場經濟機制的中國，他亦不擔心經濟增長回穩狀況，會因貿易戰而被擊倒。因內地市場風險可控，透過有效寬鬆政策，相信可迅速傳導支撐經濟的效應。

當年今日